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[橡胶周报]供应端支撑 胶价延续强势

时间:2021-11-23 05:45:49 作者:转载来源:天然橡胶网点击:
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上周橡胶价格震荡上扬,国内房地产市场的预期放松带来整体市场氛围的转暖,橡胶在自身供应偏紧下,价格继续抬升,同时因下游采买的回升,带来国内港口库存延续下降趋势。

国内交易所总库存截止11月19为179523吨(-127802),期货仓单量12810吨(-125770),RU11月合约到期,老橡胶仓单注销带来仓单及库存的下降,目前库存高于去年同期,但低于2019年同期。截至11月14日,青岛保税区库存延续下降,降幅环比增加,主要因下游拿货增加。后期关注累库拐点。

上周国内外现货价格重心上移。据卓创了解,国内现货市场价格重心上抬,泰国产区多雨,原料胶水释放受限;而国内现货市场低库存形态延续均对盘面有所支撑。但需求端来看,开工继续保持恢复性提升,缺乏实质性利多驱动,因此对现货行情支撑有限,而短期价格上涨的主要因素在于盘面上空头的移仓减仓带来的上涨。青岛市场美金现货均价上涨,下游工厂买采意愿偏强,整体成交放量;青岛现货库存出库大于入库,库存延续下降状态。天然橡胶美金船货市场均价上涨,目前越南产区正值旺产季,但听闻目前整体流入受外部因素影响而有所放缓;泰国南部产区雨水偏多,从而支撑合艾中心市场收购价格偏强。国内轮胎企业开工有所提升,但下游买采保持刚需,交投一般。截至上周末,天然橡胶升水合成橡胶725元/吨(-650),上周天然橡胶的上涨带来两者价差继续扩大。

下游轮胎开工率方面,截止11月18日,全钢胎企业开工率65.48%(+1.48%),半钢胎企业开工率61.26%(+1.26%)。前期限电影响,带来近期下游生产加快进度,同时,国内下游终端旺季临近,轮胎厂开工率延续回升。

观点

目前国内青岛港口库存延续下降,主要因到港量没有回升叠加下游原料采买的回升。随着下游这轮补库结束之后,预计港口出库将有所回落,但因船期推迟影响还在且短期难以缓解,国内港口库存累库拐点将继续延后,对于橡胶价格支撑较强。同时,泰国主产区因雨水影响,原料价格维持坚挺,旺季雨水持续影响,割胶天数的减少或将使得今年的旺季产量有所影响,目前尚不能下结论,但原料价格高企或部分说明供应偏紧的局面。国内云南主产区临近停割,下周开始冷空气来袭是否带来提前停割的可能,都使得国内原料价格下行有限。国内老橡胶仓单注销后,同比回升但绝对值仍处于偏低水平,关注RU01合约的持仓情况,总体基本面偏紧格局下,橡胶价格将延续强势。