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人民币汇率再次破“7”!外贸商反应淡定,长期保持乐观

时间:2023-05-24 13:23:59 作者:转载来源:国际金融报社点击:
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自5月17日盘中破“7”以来,短短几个交易日内,在岸人民币对美元汇率累计跌超1%,再创近6个月收市新低。

上周,离岸、在岸人民币对美元即期汇率先后跌破“7”,这是今年以来人民币对美元即期汇率首次击穿“7”这一整数关口。

5月23日,中国外汇交易中心数据显示,在岸人民币对美元汇率16时30分收盘价报7.0505元,较上一交易日跌201个基点。

外贸商反应淡定

近5年来,人民币对美元汇率三度破“7”,第一次是2019年8月,第二次是2020年2月,第三次是去年9月,前两次用了5个月回到“7”下方,去年用了3个月。

今年1月以来,人民币对美元汇率一度升值至6.70附近,随后波动下跌,进入5月以来从6.90关口下跌近千点。近日,人民币对美元汇率再次突破7整数关口。

人民银行行长易纲曾表示,“7”不是一个心理障碍,三次破“7”,然后又回到“7”以下,整个经济是稳定的。人民币汇率还会在合理均衡的水平上基本稳定,有一些小的双向浮动也是市场驱动的,而这种波动对经济是有好处的,对我国进出口、对大家的预期都有好处。

FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正告诉记者,与过去3次一样,人民币汇率这一次破7再次印证“7”并非一个重要心理障碍,而是根据经济和全球国际汇率形势所造成的自我调整,中国央行也无意干预汇率走势,只要人民币汇率在合理水平上稳定,对中国经济发展基本是带来利好的影响。

人民币贬值最直观的好处,就是能够继续促进出口。

广东汽车零部件出口商负责人告诉记者,正常情况下,汇率高说明本币购买力强,有利于进口,汇率低则能获得成本优势,有利于出口。“作为出口企业,人民币汇率破7,使我们以美元结算的订单利润变高了”。

对于大型企业来说,面对汇率波动,一般会采取外汇套期保值措施降低汇率波动风险。

德艺文创近日表示,公司出口业务占主营业务收入90%以上,主要采用美元进行结算,当汇率出现较大波动时,汇兑损失对公司经营业绩会造成较大影响。为了应对汇率波动风险,减少汇兑损失,增强公司财务稳健性,公司拟开展外汇套期保值业务。

而对于中小企业来说,恒生中国首席经济学家王丹认为,贸易规模小,通常不宜做风险对冲,容易受汇率浮动影响。

做进口酒类生意的贸易商郝佳(化名)告诉记者,“人民币贬值对我们有一定影响,但也没办法对冲。我们一般要汇钱给帮我们做进口的货代公司。即便这段时间有回升也得按签合同时候的当日汇率来走。其实有亏钱,但量不大也可以接受。”

为抑制汇率大起大落,政策也释放了积极信号。5月18日召开的中国外汇市场指导委员会(CFXC)2023年第一次会议指出,下一阶段,人民银行、外汇局将强化预期引导,必要时对顺周期、单边行为进行纠偏,遏制投机炒作。自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定,坚决抑制汇率大起大落。积极落实自律规范,研究加强美元存款业务等自律管理,提升对企业的汇率避险服务水平,降低中小微企业汇率避险成本,更好服务实体经济。

美元走高是主因

在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来,近期人民币汇率对美元有所回落,主要是受近日公布的经济数据影响,内需复苏节奏面临短期波动,引发市场对货币政策宽松预期,对人民币构成一定拖累。另外,美元利率维持高位,对外贸企业结汇行为构成一定影响(外贸顺差与银行结汇有所分化),影响短期市场供需。

自5月以来,美元指数大幅反弹,最高突破104,目前在103左右徘徊,是3月底以来的最强水平。

5月初,美联储再次宣布上调美国短期利率目标,将目标区间推高至5%-5.25%区间,这是自去年三月以来第10次加息,已经连续加息500个基点。

杨傲正指出,美国目前通胀仍处于4%上方高居不下,美联储较大概率在年内维持较高利率水平不变,而不会降息,近期美联储官员反覆强调货币政策仍针对压抑通胀为主要目的,美元因降息预期减弱而受资金追捧创新高。

不过周茂华认为,美联储等海外央行有望渐入加息尾声,加之海外基本面趋弱,外围对人民币汇率压力减弱。

中信证券首席经济学家也表示,对于我国而言,目前美联储加息步入尾声,美国货币政策年内存在降息的可能性,在此情况下,人民币汇率所遭受的外部扰动将逐渐消散,人民币有望维持震荡偏强走势。

长期保持乐观

人民币破“7”受到市场关注,但大多数机构和专家都对人民币汇率未来走势保持乐观。

瑞银在最新报告中指出,尽管目前人民币对美元出现了小幅贬值,但未来依旧存在更多上行空间。“朝前看,我们维持对美元对人民币汇率年底达到6.8的预测。随着中国经济将持续复苏,以及未来几个月美联储或将结束加息周期,我们预计人民币兑美元将在下半年加速升值”。

周茂华表示,从趋势看,人民币未来面临的内外环境更为有利,有望在合理均衡水平附近双向波动。第一,国内经济数据短期波动,内需复苏进度偏缓,但经济保持恢复态势;第二,外贸韧性足和人民币资产长期配置吸引力足,基本面有支撑。

杨傲正认为,与国外的后疫情经济复苏所面对的环境不一样的是,欧美为首的后疫情经济复苏都带来极高通胀的经济困局,各国央行更需要急速收紧货币政策和加息以压抑通胀,更造成目前有可能出现的经济衰退危机和银行业危机。相对之下,中国的后疫情复苏带来明显的经济增长而并非急剧的通胀上涨,反映人民币汇价和中国央行货币政策充分了解目前的中国经济形势发展,更是合适的部署。

“只要人民币在合理区间内双向波动,兑强势美元维持相对弱势,这样的波动对进出口贸易和刺激内需、通胀都有利好作用,对今年中国经济增长达到5%,甚至更高将有正面良好的影响,预期人民币/美元将可在6.8-7.3区间内良好波动。”杨傲正说。

对于市场担心的人民币汇率下行,会对国内A股市场产生不利影响的问题,中银证券全球首席经济学家管涛表示,当前人民币汇率保持基本稳定,境内外汇供求关系基本平衡,汇率杠杆调节作用正常发挥,市场汇率预期保持基本稳定,股汇共振有相关性但无因果关系。综合上述因素分析,人民币汇率双向波动对金融市场影响总体有限。在经济复苏大背景下,资本市场稳定运行具备坚实基础。